数据分析在房产中的应用有哪些 珍酒李渡“酱香传说”拆开？成为“泡沫把握”的典型案例

来源丨九个财经

撰文丨九裘

剪辑｜邹猫

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曾被誉为“酱香第二股”的珍酒李渡(6979.HK)，如今却深陷市集极冷。近日，胡润筹商院发布的《2024胡润中国500强》榜单，珍酒李渡偶然落榜，市值较客岁缩水至少95亿元，降幅高达26%以上。这一音信不仅让市集战抖，更让投资者对其将来发展远景产生深深疑虑。

本钱市集对珍酒李渡的失望也不问可知。自2023年4月27日在港交所上市以来，珍酒李渡的股价合手续低迷，上市首日便跌破刊行价，方法2025年3月，其股价仍游荡在7.03港元，较刊行价10.82港元大幅缩水35%。股价“破发”不仅让投资者亏损惨重，也让这家也曾的“酱酒黑马”光环透顶褪去。

白酒行业正在经验深远变革，珍酒李渡正濒临着功绩增长放缓、市集占有率下滑、渠谈库存高企、品牌影响力着落等多重逆境。曾寄但愿于本钱市集鼓动增长的珍酒李渡，如今似乎已堕入难以把握的瓶颈。

功绩增长放缓，本钱市集信心坍塌

珍酒李渡曾凭借“酱香热”赶紧崛起，但当市集振奋退去后，其增长斜率顿然放缓。上市前的高速增长传说，如今已成为“泡沫把握”的典型案例。

2020-2022年，公司营收从23.99亿元增长至58.56亿元，年化增长率高达56%。关连词，2022-2024年，公司营收仅从58.56亿元增长至71.69亿元，年化增长率骤降至10.6%。经诊疗净利润年化增长率从上市前的52%暴跌至16.5%。

2024年上半年，公司存货盘活率仅为0.26次，较2023年同时的0.28次还要着落，渠谈库存压力大幅增多。由于库存积压严重，珍酒李渡被动在2025年头罢手“珍30”、“珍15”以及“李渡”高端光瓶酒的接单，进一步考证了其市集需求的疲软。

这种功绩增长放缓的趋势，意味着珍酒李渡的增长阵势正濒临严峻挑战。本钱市集对其增长后劲失去信心，导致股价合手续低迷，市值挥发严重。

价钱倒挂，渠谈信心崩溃

白酒行业的“价钱倒挂”景色，在珍酒李渡身上进展得尤为澄莹。珍酒中枢居品“珍15”的零卖价仅为304元，而一批价已接近298元，渠谈利润险些被十足压缩。

为留心价钱不息崩盘，公司聘请了限供策略，但市集需求疲软，经销商库存压力广泛，销售乏力。经销商对珍酒李渡的信心合手续着落，好多渠谈商反映动销闲静，居品价钱竞争力不及，结尾市集难以把握。

珍酒李渡曾寄但愿于酱酒市集的合手续红利，但施行是市集竞争加重，酱酒振奋逐步降温。茅台、习酒、郎酒等巨头不停挤压市集空间，而珍酒李渡在宇宙市集的膨大并未得到本体性把握，导致市集份额逐步被蚕食。

品牌策略迷失，高端定位受阻

珍酒李渡的品牌定位一直游离于高端与中端市集之间，形成蓦地者剖析浩瀚，难以形成强有劲的市集认同感。光瓶酒的高端化尝试失败：光瓶酒市集主要依靠高性价比眩惑蓦地者，但珍酒李渡却试图将其高端化，导致指标市集难以汲取。品牌故事营销过度，蓦地者招供度不高：珍酒李渡打造了“酒中珍品”“中国酱香白酒第二股”等标签，但蓦地者是否竟然招供这一品牌价值仍存疑。

高端化策略缺少中枢竞争力：比较茅台、五粮液等品牌，珍酒李渡的居品在市荟萃的品招牌召力有限，居品溢价才调较弱。

在白酒行业，高端品牌的收效需要遒劲的文化积淀与蓦地者口碑撑合手，而珍酒李渡的“高端策略”似乎更像是本钱运作的产物，而非真实市集需求的体现。

渠谈动销不畅，市集膨大受阻

珍酒李渡曾试图通过快速膨大销售渠谈来霸占市集，但这一策略如今也暴泄露缺陷。2021年，公司销售团队从三四百东谈主赶紧膨大至4000余东谈主，东谈主力成本高企，科罚难度大幅增多。经销商数目从2020年的1546家激增至2022年的2811家，但短期内的大批经销商增长，也意味着渠谈库存的激增，进一步加大了库存去化的难度。

2024年上半年，珍酒李渡的中端及以下居品收入同比增速仅为2.7%，意味着市集拓展恶果欠安，缺少新的增长点。

珍酒李渡的销售策略过于依赖渠谈膨大，而缺少对结尾蓦地需求的精确把控，导致市集拓展受阻，增长堕入停滞。

蓦地左迁冲击，高端次高端市集承压

在现时蓦地环境下，高端白酒市集的增速照旧开动放缓，次高端市集更是首当其冲。2024年前三季度，我国次高端白酒营收同比仅增长2.47%，净利润同比着落0.8%。舍得、酒鬼酒等品牌2024年归母净利润下滑80%-100%，意味着次高端市集照旧参加诊疗期。珍酒李渡80%以上的居品定位于次高端市集，在蓦地左迁的趋势下，市集需求大幅下滑，竞争加重。比较之下，100-300元的中端市集增长最为肃肃，但珍酒李渡在这一市集的布局较弱，导致其无法灵验填补高端市集萎缩带来的空白。

珍酒李渡也曾依靠本钱运作、渠谈膨大、品牌包装等时候，收效在白酒市集打造了“酱香第二股”的故事。关连词，跟着行业转头感性，珍酒李渡的市集泡沫正在把握。

若珍酒李渡不成尽快诊疗策略，改善渠谈库存，强化品牌竞争力，其股价与市值或将不息承压，投资者信心只怕难以规复。酱香振奋照旧褪去，珍酒李渡的将来，仍充满不笃定性。